- [ وسطاء عقاريين السعودية ] هاني رجاء مسعد العتيبي ... الرياض ... منطقة الرياض
- [ وسطاء عقاريين السعودية ] مؤيد عبدالرحيم عوض الشمراني ... الرياض ... منطقة الرياض
- [ مؤسسات البحرين ] الحمالي أنشطة المكاتب الرئيسة أو الإدارية ... منامة
- [ تعرٌف على ] حس مرافق
- [ مقاولون السعودية ] مجموعة المبدعون للصيانة والمقاولات
- [ مؤسسات البحرين ] قمر الفرات للمواد الغذائية والمياه العذبة ... المنطقة الشمالية
- [ مطاعم السعودية ] مطعم بروستد صالح فضل
- [ شركات مقاولات السعودية ] مؤسسة تعهدات الخليج للتجارة والمقاولات
- [ خذها قاعدة ] بعض الأشخاص يستحقون أن نذوب من أجلهم. - إليف شفق
- [ مقاهي السعودية ] AC coffee قهوة أحمد
- [ حكمــــــة ] حتى تكون أسعد الناس : تذكر أن ربك واسع المغفرة يقبل التوبة ويعفو عن عباده , ويبدل السيئات حسنات . اشكر ربك على نعمة الدين والعقل والعافية والستر والسمع والبصر والرزق والذرية وغيرها.
- [ تعرٌف على ] ملكة جمال الولايات المتحدة الأمريكية 1985
- [ متاجر السعودية ] مؤسسة جولان الذهبية للاتصالات ... الرياض ... منطقة الرياض
- [ حكمــــــة ] قال الأحنف بن قيس أفعى تحكك في ناحية بيتي أحب إلي من أيم قد رددت عنها كفوءا .
- [ خياطون الامارات ] روع الوادي الأخضر للخياطة الرجالية
- [ تعرٌف على ] الدوري البولندي الممتاز 1984–85
- [ تعرٌف على ] برامج تجريبية
- [ تعرٌف على ] العلاقات الإسبانية السويسرية
- [ وسطاء عقاريين السعودية ] تاج خالد تاج سلامه ... جدة ... منطقة مكة المكرمة
- [ دليل الشارقة الامارات ] بقالة ركن الهدف ... الشارقة
- [ تعرٌف على ] شعيرة دينية
- [ وسطاء عقاريين السعودية ] سعد مشبب سعد آل تومان ... تبوك ... منطقة تبوك
- [ شركات طبية السعودية ] مؤسسة الريادة والمجد للتجارة ... الرياض
- [ تعرٌف على ] محمد علي الهاشمي
- [ مؤسسات البحرين ] شركة سيجما ستار تكنولوجيز ذ.م.م ... منامة
- [ تعرٌف على ] داء غوشيه
- [ تعرٌف على ] نشالة هانم (فيلم)
- [ دعـــــاءالممتحنة 4 ] "رَّبَّنَا عَلَيْكَ تَوَكَّلْنَا وَإِلَيْكَ أَنَبْنَا وَإِلَيْكَ الْمَصِيرُ"
- [ وسطاء عقاريين السعودية ] سلطان منور لافي الصاعدي ... الصويدره ... منطقة المدينة المنورة
- [ تعرٌف على ] أبو بكر القربي
- [ متاجر السعودية ] عائشة بيكري ... الرس ... منطقة القصيم
- [ حكمــــــة ] قال أبو سليمان الداراني رحمه الله: ما فارق الخوف قلباً إلا خرب.
- [ مطاعم السعودية ] Punjab Restaurant
- [ خذها قاعدة ] لا يوجد انسان ضعيف، بل يوجد انسان يجهل موطن قوته. - ليو تولستوي
- [ متاجر السعودية ] مؤسسة صرح التقنية الذهبية للإتصالات ... منطقة حائل
- [ وسطاء عقاريين السعودية ] يزيد عبدالمحسن ناصر بن حسين ... الرياض ... منطقة الرياض
- [ تعرٌف على ] ياسمينة (ممثلة)
- [ فــــــرصةصحيح الترغيب للالبانى ] عن حذيفة بن اليمان رضي الله عنهما قال قال رسول الله صلى الله عليه وسلم: فضل العلم خير من فضل العبادة وخير دينكم الورع
- [ تعرٌف على ] وفيات يونيو 2020
- [ وسطاء عقاريين السعودية ] نوف عليان بن مسلط العتيبي ... الرياض ... منطقة الرياض
- [ سوبر ماركت السعودية ] سوبر ماركت الجزيرة
- [ متاجر السعودية ] منتجات جديدة ... تبوك ... منطقة تبوك
- [ حكمــــــة ] قال ابن تيمية: وإذا دخل أطفال المؤمنين الجنة فأرواحهم وأرواح غيرهم من المؤمنين في الجنة, وإن كانت درجاتهم متفاضلة، والصغار يتفاضلون بتفاضل آبائهم، وتفاضل أعمالهم – إذا كانت لهم أعمال - فإن إبراهيم بن النبي صلى الله عليه وسلم ليس هو كغيره ، والأطفال الصغار يثابون على ما يفعلونه من الحسنات ، وإن كان القلم مرفوعًا عنهم في السيئات ؛ كما ثبت في الصحيح : أن النبي صلى الله عليه وسلم رفعتْ إليه امرأة صبيًّا من مَحَفَّة فقالت : ألهذا حج ؟ قال : « نعم ولك أجر » رواه مسلم في صحيحه [مجموع الفتاوى ].
- [ وسطاء عقاريين السعودية ] فهد صالح عبدالله الحواس ... الرياض ... منطقة الرياض
- [ عبادات ] كيفية تعظيم الله
- [ تعرٌف على ] 400 متر حواجز
- [ تعرٌف على ] منظمة رايزن للقتال
- [ وسطاء عقاريين السعودية ] سعود وازع سعيد الشهراني ... خميس مشيط ... منطقة عسير
- [ متاجر السعودية ] روجي انمي ستور ... الرياض ... منطقة الرياض
- [ زراعة ] أدوات الزراعة قديماً وحديثاً
- [ تعرٌف على ] زلزال أمبون 2019
- [ مطاعم السعودية ] ذى كريب كافيه
- [ ماذونين السعودية ] عيسى بن حنيتم بن مصلح الحربي ... المدينة المنورة
- [ وسطاء عقاريين السعودية ] فائز مشحن زيدان البلوي ... تبوك ... منطقة تبوك
- [ دعـــــاء ] الحمد لله حمداً كثيراً طيباً مباركاً فيه كما يحب ربنا ويرضى.
- [ حكمــــــة ] عن الحسن قال: فضح الموت الدنيا فلم يترك فيها لذي لب فرحاً.
- [ مدارس السعودية ] مدرسة براعم الظهران الدولية
- [ تعرٌف على ] 3 ربيع الآخر
- [ مطاعم السعودية ] شواطئ الخليج
- [ تعرٌف على ] محمد صالح باوندي
- [ وسطاء عقاريين السعودية ] فيصل على احمد الغامدي ... جدة ... منطقة مكة المكرمة
- [ وزارات وهيئات حكومية السعودية ] شعبة الجوازات
- [ تعرٌف على ] قائمة شخصيات الدببة الثلاثة
- [ تعرٌف على ] الصين المفتوحة 2015 - فردي السيدات
- [ وسطاء عقاريين السعودية ] تركي احمد سعيد الزهراني ... جدة ... منطقة مكة المكرمة
- [ سيارات السعودية ] مؤسسة ابراهيم عبد الله حمادى التجارية
- [ متاجر السعودية ] الرموز الذهبية للاثاث ... الدمام ... المنطقة الشرقية
- [ تعرٌف على ] العلاقات اليونانية الوسط إفريقية
- [ متاجر السعودية ] رؤف ... رفحا ... منطقة الحدود الشمالية
- [ الشاي والقهوة ] ما فوائد الشاي الأحمر
- [ ماذونين السعودية ] عبدالرحمن بن سعد بن عبدالله العريفي ... الرياض
- [ حكمــــــة ] عن هريرة رضي الله عنه قال: قال رسول الله صلى الله عليه وسلم : ((إن الله تعالى قال: مَن عادي لي ولياً فقد آذنته بالحرب، وما تقرّب إلي عبدي بشيء أحب إليّ مما افترضته عليه، وما يزال عبدي يتقرّب إليّ بالنوافل حتى أحبه، فإذا أحببته كنت سمعه الذي سمع به، وبصره الذي يبصر به، ويده التي يبطش بها، ورِجله التي يمشي بها، وإن سألني لأعطينه، ولئن استعاذني لأعيذنه...)) أخرجه الإمام البخاري . الله أكبر، إن هذا الحديث عظيم جليل، يبيِّن تمام التبيين ما نحن بصدده، فالذي يتقرّب إلى الله تعالى ويُحسن صلته به، ويديم التقرُّب – كما يدل عليه الفعل المضارع: ((وما يزال عبدي يتقرب إليّ)) سيدخل ساحة المحبة الإلهية، فإذا ولجها فلا تسل عن الكرم الإلهي الذي سيناله .
- [ وسطاء عقاريين السعودية ] سالم محمد سلامه العنزي ... حفر الباطن ... المنطقة الشرقية
- [ حكمــــــة ] عن يحيى بن أبي كثير قال : دخلت أم الدرداء رضي الله عنها على جيران لها وهم يلعنون فقالت : كيف تكونون صديقين وأنتم لعانون .
- [ وسطاء عقاريين السعودية ] أنس بن محمد بن عبدالله الحميدي ... عنيزه ... منطقة القصيم
- [ وسطاء عقاريين السعودية ] خالد سعيد دليم الاسمري ... الرياض ... منطقة الرياض
- [ وسطاء عقاريين السعودية ] مشاري خربوش سلطان الحربي ... الرس ... منطقة القصيم
- [ بحار ومحيطات ] بحيرة الأصفر
- [ تعرٌف على ] قصر الأمير محمد علي بالمنيل
- [ حكمــــــة ] "قالوا أتعجبين من أمر الله رحمت الله وبركاته عليكم أهل البيت"عطاؤه يدهش العقول...لو تعاملت مع الله حق المعاملة لرأيت العجب العجاب..!
- [ دليل دبي الامارات ] مانيش انترناشيونال اف زد سى اوه ... دبي
- [ مؤسسات البحرين ] عرفات للزهور ... المنطقة الشمالية
- [ تعرٌف على ] محاولة انقلاب 1920 في جورجيا
- [ تعرٌف على ] الجين الأزرق
- [ وسطاء عقاريين السعودية ] فيصل عبدالعزيز حمد العاثمي ... الظهران ... المنطقة الشرقية
- [ تعرٌف على ] الدخيلة (الإسكندرية)
- [ مقاولون السعودية ] شركة الكردى للتجارة والمقاولات
- [ مؤسسات البحرين ] جي ان جي لحلول الاعمال ذ.م.م ... منامة
- [ مطاعم السعودية ] مطعم منتزه ضلع
- [ اثاث منزلى السعودية ] مؤسسة جرسى للتجارة
- [ حكمــــــة ] يا من يضجّ في الكرب ويصيح، خلّ التدبير لغيرك فتستريح، تكثر النحيب والعويل، وتنسى ما سلف من الفعل الوبيل. لو رجعت إليه بقلبك، لعجّل عليك بتفريج همّك وكربك.
- [ مؤسسات البحرين ] شركة ميتروبوليتان بلدرز ذ م م ... منامة
- [ تعرٌف على ] أكسيد الروبيديوم
- [ مؤسسات البحرين ] الافندي للعقارات ... منامة
- [ آية ] ﴿ لَا يَحْزُنُهُمُ ٱلْفَزَعُ ٱلْأَكْبَرُ ﴾ [ سورة الأنبياء آية:﴿١٠٣﴾ ]والفزع الأكبر: أهوال يوم القيامة والبعث ... وقال الحسن: هو وقت يؤمر بالعباد إلى النار، وقال ابن جريج وسعيد بن جبير والضحاك: هو إذا أطبقت النار على أهلها، وذبح الموت بين الجنة والنار. القرطبي:14/295.
- [ اثاث منزلى السعودية ] مؤسسة البيوت الماليزية للمفروشات
- [ تعرٌف على ] إي إم يو آي
- [ متاجر السعودية ] مؤسسة شعلة الإلهام للتجارة ... الرياض ... منطقة الرياض
- [ صيدليات السعودية ] Wahat Al-Quds Pharmacy
- [ وسطاء عقاريين السعودية ] عيد سالم ملوح القحطاني ... الرياض ... منطقة الرياض
- شركة نقل اثاث بالرياض|ظواهر الخليج
- تفسير حلم رؤية القضيب أو العضو الذكري في المنام لابن سيرين
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- سؤال وجواب | هل يجوز للرجل حلق شعر المؤخرة؟ وهل هناك طريقة محددة لذلك ؟
- تفسير حلم رؤية الميت يشكو من ضرسه في المنام
- رؤية طفل بعيون خضراء في المنام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
- الفضاء اللوني (ص ش ض) و (ص ش ق) الاستخدام
[ تعرٌف على ] الأزمة المالية الآسيوية (1997) # أخر تحديث اليوم 2024/05/22
تم النشر اليوم 2024/05/22 | الأزمة المالية الآسيوية (1997)
الفقاعات الائتمانية وأسعار الصرف الثابتة
تُعد أسباب الكارثة عديدة وموضعًا للخلاف. تطور الاقتصاد التايلندي ليصبح فقاعة اقتصادية تمولها أموال المضاربة. زادت المتطلبات مع ازدياد حجم الفقاعة. حصل الأمر نفسه في ماليزيا وإندونيسيا وأدى إلى تفاقم إضافي كان يدعى «رأسمالية المحسوبية». كان تدفق المال قصير الأجل باهظًا وبشروط عالية لتحقيق الربح السريع. ذهبت أموال التنمية بطريقة غير محكمة فوصلت لبعض الناس فقط، وهم ليسوا بالضرورة الأكفأ أو الأنسب وإنما الأقرب إلى مراكز القوة. في منتصف التسعينيات، أُصيبت تايلند وإندونيسيا وكوريا الجنوبية بحالات عجز كبير في الحساب الجاري الخاص، ما اقتضى الإبقاء على سعر صرف الاقتراض الخارجي، وأدى إلى تعرض كبير لخطر الصرف الأجنبي في قطاعات الشركات والقطاعات المالية. وفي منتصف تسعينيات القرن العشرين، تسببت سلسلة من الصدمات الخارجية بتغيير البيئة الاقتصادية. تأثر النمو سلبًا بانخفاض قيمة الرنمينبي الصيني والين الياباني بسبب اتفاق بلازا لعام 1985، وارتفاع معدلات الفائدة الأميركية ما أدى إلى ازدياد قوة الدولار الأميركي، والهبوط الحاد في أسعار أشباه الموصلات. حالما تعافى الاقتصاد الأميركي من التراجع الذي حصل في تسعينيات القرن العشرين بدأ المصرف الاحتياطي الفدرالي الأميركي برفع أسعار الفائدة لإيقاف التضخم. جعل هذا الأمر من الولايات المتحدة وُجهةً استثماريةً مرغوبة مقارنة بالشرق الجنوبي لآسيا التي كانت تجتذب تدفقات الأموال المتضاربة من خلال معدلات فائدة مرتفعة وقصيرة الأجل، ورفَع الأمر أيضًا من قيمة الدولار الأميركي. تأثرت بلدان جنوب شرق آسيا التي ترتبط عملاتها بالدولار إثر ارتفاعه؛ لأنه تسبب بجعل الصادرات أكثر غلاءً وأقل منافسة في الأسواق العالمية. وفي الوقت نفسه تباطأ نمو صادرات جنوب شرق آسيا بشكل كبير في ربيع عام 1996 فتدهور وضع حسابها الجاري. اعتبر بعض خبراء الاقتصاد أن نمو صادرات الصين هو عامل مسبب لتباطؤ نمو صادرات دول رابطة أمم جنوب شرق آسيا، وذلك بالرغم من اعتقاد هؤلاء الخبراء أن السبب الرئيسي لأزماتهم هو المضاربة العقارية المفرطة. بدأت الصين بالتنافس الفعال مع غيرها من المصدرين الآسيويين خصوصًا في تسعينيات القرن العشرين بعد تطبيق عدة إصلاحات لتحسن الصادرات. شكك بعض خبراء الاقتصاد الآخرين في تأثير الصين، مشيرين إلى أن كلا الصين ورابطة أمم جنوب شرق آسيا قد شهد نموًا سريعًا للصادرات في نفس الوقت من بداية تسعينيات القرن العشرين. يعتقد العديد من خبراء الاقتصاد أن الأزمة الآسيوية لم تنشأ من علم نفس السوق أو التكنولوجيا وإنما من خلال السياسات التي شوهت الحوافز ضمن علاقة المقرض والمقترض. نتجت كميات ائتمان كبيرة وصدر عنها مناخ اقتصادي مرتفع بشكل كبير ودفعت بأسعار الأصول إلى مستويات لا يمكن تحملها. وفي نهاية المطاف، بدأت أسعار الأصول هذه بالانهيار ونتج عنها تخلف الشركات والأفراد عن سداد التزامات الديون.
الذعر بين المقرضين وسحب الائتمان
تسبب الذعر الناتج في صفوف المقرضين بسحب كبير للائتمان من بلدان الأزمة ما نتج عنه أزمة الائتمان والمزيد من حالات الإفلاس. وبالإضافة إلى ذلك، عندما حاول المستثمرون الأجانب سحب أموالهم، أًغرقت أسواق الصرف بعملات بلدان الأزمة، ما بدوره وضع ضغوط انخفاض القيمة على معدلات صرفهم. لمنع انهيار قيمة العملات، رفعت حكومات هذه البلدان أسعار الفائدة المحلية إلى درجات مرتفعة للغاية (للمساعدة في وقف هروب رأس المال عن طريق ترغيب المستثمرين بالإقراض)، وتدخلت بأسواق البورصة، فاشترت أي عملة محلية زائدة بسعر الصرف الثابت مع الاحتياطي الأجنبي. لم تتمكن أي من هذه السياسات من البقاء إلى وقت طويل. ألحقت أسعار الصرف العالية جدًا -والتي من الممكن أن تكون ضارة للغاية لأي اقتصاد صحي- الدمار الإضافي للاقتصادات ضمن دولة هشة مسبقًا، بينما كانت المصارف المركزية تنزف من مخزونها الاحتياطي محدود الكمية. عندما أصبح من الواضح أن مد هروب رؤوس الأموال لن ينتهي، توقفت الحكومة عن الدفاع عن أسعار صرفها الثابتة وسمحت بتعويم عملاتها. أدى انخفاض قيمة هذه العملات إلى نمو الخصوم بالعملات الأجنبية بشكل كبير من حيث العملات المحلية، فتسببت بالمزيد من حالات الإفلاس وزادت الأزمة سوءًا. قلل خبراء اقتصاديون آخرون من دور الاقتصاد الحقيقي في الأزمة مقارنة بالأسواق المالية، ومن بين هؤلاء الاقتصاديون كان جوزيف ستيغلتز وجيفري ساكس. دفعت سرعة تطور الأزمة بساكس وغيره لمقارنتها بحالة الاندفاع لسحب الودائع المصرفية في ظل أزمة خطر مفاجئة. أشار ساكس إلى سياسات مالية صارمة ومقلصة تقوم بها الحكومات بنصيحة من صندوق النقد الدولي في أعقاب الأزمة، بينما أشار فريدريك ميشكين إلى دور المعلومات غير المتماثلة في الأسواق المالية، ما يؤدي إلى «عقلية القطيع» بين المستثمرين فضخمت مشكلة صغيرة في الاقتصاد الحقيقي. وبالتالي اجتذبت الأزمة مصلحة خبراء الاقتصاد السلوكيين المهتمين بعلم نفس السوق. من الأسباب الأخرى المحتملة لصدمة الخطر المفاجئ هو تسليم سيادة هونغ كونغ في الأول من يوليو عام 1997. خلال تسعينيات القرن العشرين، انتقلت أموال المضاربة إلى منطقة جنوب شرق آسيا من خلال المراكز المالية وخصوصًا هونغ كونغ. كان المستثمرون في الغالب جاهلين بالأساسيات الفعلية أو ملفات خطر الاقتصادات المعنية، وحالما اجتاحت الأزمة المنطقة، أدى عدم اليقين السياسي بمستقبل هونغ كونغ وكونها مركزًا ماليًا آسيويًا إلى سحب بعض المستثمرين من آسيا مع بعضهم البعض. أدى هذا التقلص الاستثماري إلى تدهور الأوضاع المالية في آسيا (ما نتج عنه لاحقًا تراجع قيمة البات التايلندي في الثاني من يوليو عام 1997). أُجريت عدة دراسات حالة إفرادية على موضوع تطبيق تحليل شبكات النظام المالي للمساعدة في تفسير ترابط الأسواق المالية، بالإضافة إلى قوة المراكز (أو العقد الرئيسية). ينتج عن أي عوامل خارجية سلبية تأثير التموج في النظام المالي والاقتصاد برمته (بالإضافة إلى أي اقتصاد مرتبط). اعتقد وزراء خارجية رابطة أمم جنوب شرق آسيا العشرة أن التلاعب المنسق بعملاتهم كان محاولة مقصودة لزعزعة اقتصادات دول هذه الرابطة. اتُهم رئيس الوزراء الماليزي مهاتر محمد جورج سوروس بتدمير الاقتصاد الماليزي بالتكهنات الضخمة للعملة. يدعي سوروس أنه كان مشتريًا للرنجيت الماليزي خلال سقوطه، بعد أن باعه بخسارة في عام 1997. عُقد الاجتماع الوزاري الثلاثون لرابطة أمم جنوب شرق آسيا في سوبانج جايا بماليزيا، وأصدر وزراء الخارجية تصريحًا مشتركًا في الخامس والعشرين من يوليو عام 1997 معربين فيه عن قلقهم الشديد، وطالبوا بالمزيد من التكثيف لشراكات دول هذه الرابطة لحماية وتعزيز مصلحتها بهذا الخصوص. صادف بنفس اليوم اجتماع رؤساء المصارف المركزية لمعظم البلدان المتأثرة في شنغهاي (الاجتماع التنفيذي لشرق آسيا والمحيط الهادئ) وفشلوا في تفعيل الترتيبات الجديدة للاقتراض. وقبل عام، حضر وزراء مالية هذه الدول الاجتماع الثالث لوزراء المالية في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، في كيوتو في اليابان بتاريخ السابع عشر من مارس عام 1996، ووفقًا لذلك التصريح المشترك لم يتمكنوا من مضاعفة المبالغ المتاحة بموجب «الاتفاقية العامة للاقتراض» و«آلية تمويل الطوارئ». يمكن النظر إلى الأزمة بكونها فشلًا في بناء القدرات بشكل ملائم لمنع التلاعب بالعملة. على أي حال، حظيت هذه الفرضية بدعم شحيح بين خبراء الاقتصاد، الذين يجادلون بأنه لا يوجد مستثمر واحد ذو تأثير كافٍ على السوق للتلاعب في قيمة العملات بنجاح. بالإضافة إلى ذلك، أدى مستوى التنظيم اللازم لتنسيق الهجرة الجماعية للمستثمرين من عملات جنوب شرق آسيا للتلاعب بقيمها إلى جعل هذه الاحتمالية أمرًا بعيدًا.
شرح مبسط
الأزمة المالية الآسيوية هي فترة تأزُّم مالي أصابت معظم قارة آسيا بدءاً من شهر يوليو عام 1997، وتسبَّبت بمخاوف من تحوُّلها إلى أزمة عالمية.